El análisis del informe del FMI sobre el sistema financiero español no ha pasado por el alto el papel de la Sareb. El banco malo ha pagado 50.600 millones de euros por unos activos que tienen un descuento medio del 47%, apunta el FMI. Pese a esta rebaja, el organismo internacional no está tranquilo. En su informe reclama que la Sareb sea más conservadora en sus valoraciones y ajuste sus planes de negocio en previsión de que la vivienda no se recupere a la velocidad prevista. El Fondo recuerda que el banco malo cuenta con que los precios de la vivienda solo vayan a caer ligeramente en 2013 y 2014, para estabilizarse en 2015‐2016, y aumentar gradualmente a partir de esa fecha. Esta previsión “parece optimista, ya que la mayoría de las métricas de precio de la vivienda implican que es probable otra corrección significativa del precio de la vivienda. Sería aconsejable la incorporación de supuestos más conservadores sobre los futuros precios”, señala el FMI.
La Sareb admite pequeñas pérdidas en 2013 y 2018, aunque el plan proyecta una rentabilidad sobre la inversión a los accionistas del 13% de media durante la vida útil de la sociedad (15 años).
El FMI no detalla cuánto pueden descender los precios de los pisos en España ni en cuánto podría bajar la rentabilidad de la inversión. Admite que la sociedad tiene “gran dispersión de activos y valoraciones”, pero que debe estar preparado para realizar ajustes en sus precios.
El FMI es consciente de que estos cambios en las suposiciones “pueden implicar la necesidad de ajustar la estrategia de negocio”. Cree que el panorama de precios no estará claro hasta después del verano. Admite que la sociedad tiene “gran dispersión de activos y valoraciones”, pero que debe estar preparado para realizar ajustes en sus precios de venta.
El organismo internacional reconoce que la Sareb tiene amortiguadores para absorber problemas, como un gran saldo de caja, pero cree que los precios y el ritmo de ventas dependerán del “incierto panorama macroeconómico” español.
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Fuente: El País
