Noticias sobre Crisis

Después de varias semanas de tregua, en la que la banca europea había recuperado la confianza de los inversores, las principales entidades financieras vivieron la semana pasada una nueva jornada negra. Así, la media de los bancos europeos que recoge el índice Dow Jones Europe Stoxx Bank, dejó un 2,98% en el mayor retroceso desde el pasado mes de agosto, en medio del terremoto de las hipotecas basura. En cuanto a los bancos españoles, los analistas siguen siendo optimistas. Aún así, desde BPI advierten que los efectos de la crisis subprime podrían dejarse ver en mayor medida en los resultados del cuarto trimestre.

Fuente: Expansión

Amplio trabajo en el que se informa que las emisiones de deuda “empiezan a despertar en España” tras el frenazo de la crisis crediticia que estalló el pasado verano. El volumen admitido a negociación de bonos de titulización se multiplicó por seis en octubre, aunque estos títulos no han sido colocados en el mercado. Las emisiones de cédulas prácticamente se han duplicado, mientras que se han registrado 2.600 millones de bonos corporativos. Se comenta que Santander “dio el pistoletazo de salida” esta semana al colocar en apenas cuatro horas una emisión de cédulas hipotecarias de 1.500 millones de euros entre inversores institucionales. Intermoney prepara otra emisión de cédulas, en la que participan varias cajas de ahorros de tamaño pequeño; fuentes del mercado aseguran que la emisión, que podría salir en las próximas semanas, será de unos 1.000 millones. El pasado octubre ya se dieron los primeros indicios de que el mercado de deuda se estaba animando. Se admitieron a negociación un total de 3.000 millones de euros en cédulas, frente a los 1.600 millones del mes anterior, según datos de AIAF. Además, se recuerda que las entidades han buscado otras vías para captar fondos. Han lanzado emisiones de titulización con el propósito de utilizarlas como garantía (colaterales) ante el BCE y conseguir así liquidez. Bancos y cajas han recomprado los bonos para que permanezcan en sus balances. Esta actividad ha permitido que el volumen de emisiones de titulización admitido a negociación en octubre ascendiera a 6.220 millones, frente a los 1.015 millones del mes anterior. En Ahorro y Titulización prevén emitir 8.000 millones den estas operaciones hasta final de año.

Fuente: Cinco Días

Artículo de opinión firmado por Lorenzo B. de Quirós, quien se plantea si la crisis inmobiliaria y la tormenta financiera experimentada en Estados Unidos y su contagio al resto de las economías desarrolladas es una situación coyuntural o, en caso contrario, cuál será el impacto macroeconómico. Considera ambas cuestiones fundamentales para la economía española debido al espectacular aumento de precios de la vivienda y del endeudamiento familiar. Considera que hasta el momento “hay pocos datos que permitan calibrar con precisión cómo el fenómeno de las subprime contamina a la economía europea”. Sin embargo, dice que “es evidente que la restricción crediticia derivada de la tormenta financiera, provocada por el desplome inmobiliaria norteamericano, no ha afectado igual a todos los países dela región. En concreto, resulta mucho más intensa en los estados en los cuales el boom inmobiliario ha sido más intenso y duradero y en los que el incremento de la deuda de los hogares ha sido más rápido. Reino Unido, Irlanda y España son ejemplos paradigmáticos de esta delicada situación y candidatos a sufrir más en un entorno adverso”. El autor considera que “a estas alturas, la negativa del gabinete socialista de revisar su cuadro macroeconómico para 2008 es de una terquedad suicida” y dice que “la economía española va directa a una coyuntura de débil crecimiento que tiene muchas opciones de prolongarse en el tiempo”.

Fuente: El Economista

Banco Sabadell ha cerrado el tercer trimestre con un beneficio atribuido de 604,47 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 40,1%. La entidad catalana ha elevado un 20% su inversión crediticia bruta, hasta los 61.855 millones, mientras que las hipotecas han registrado un alza del 18,6%. La tasa de morosidad se ha colocado en el 0,41%, por debajo del 0,42% registrado un año antes, con una cobertura del 430,34%. En Sabadell destacan que “la llamada crisis de las hipotecas subprime no existe en España” debido a las coberturas españolas y la calidad del crédito. En este sentido, el banco señala que mantiene “inalterable la calidad de su cartera crediticia de particulares”, que actualmente constituye el 21,3% del total de la inversión crediticia. Además, se informa que tiene un 85% de la cartera como primera residencia, recordando que los problemas para las entidades vienen de la elevada exposición a viviendas en la costa española. El presidente de Sabadell, Josep Oliu, señaló que la promoción sólo supone un 9% del negocio inmobiliario de la entidad.

Fuente: El Economista

La economía española es una de las más expuestas de la zona euro a las consecuencias derivadas de la crisis en los mercados de crédito y al cambio de tendencia del sector inmobiliario por los efectos sobre el crecimiento de un mayor coste del crédito, el elevado grado de endeudamiento de los hogares, la importancia de la demanda de los consumidores y la inversión inmobiliaria en el crecimiento de su producto interior bruto (PIB), según un estudio de la agencia de calificación de riesgo Standard & Poor’s (S&P) presentado ayer. Prevé que el crecimiento del producto interior bruto (PIB) español sea del 3,7% este año y del 2,7% en 2008, mientras que la inflación pasará del 2,5% previsto para 2007 al 2,6% el año próximo. La subida de precios del sector inmobiliario no ha producido ningún efecto que se pueda medir en la riqueza europea salvo los psicológicos, por los que S&P no se muestra preocupada por una influencia directa en el gasto del consumidor, excepto en el caso de países como España. La agencia estima que los precios de la vivienda aumentará en España un 5% en los próximos doce meses, debido al enfriamiento del mercado inmobiliario, a la subida de los tipos de interés y al endurecimiento de las condiciones de crédito por la crisis financiera. Por todo ello, el informe concluye que la actividad en el sector de la construcción se debilitará de forma acentuada. Las conclusiones del informe de S&P se recogen también en El Economista, ABC, El Mundo, Cinco Días, La Razón y brevemente en La Vanguardia. También Expansión aborda el estudio y en su artículo informa que, por su parte, Moody’s estima que el sector financiero española está “bien posicionado” para afrontar la desaceleración del cambio inmobiliario pese a la “gran exposición” que vive la cartera de préstamos en este ámbito. Pese a ello, reconoce que algunas entidades podrían verse afectadas negativamente en caso de que se produjese una drástica bajada de precios de las viviendas.

(La Gaceta. Página 39. 5 medias columnas).

Extenso trabajo en la que se analiza la actual situación de los mercados crediticios comparándola con otras crisis financieras: la primera de la historia, ocurrida en Holanda entre 1634 y 1637 cuando el precio de los tulipanes se disparó hasta límites insospechados, y otras posteriores: la que en el siglo XIX afectó a las empresas ferroviarias, o ya en el siglo XX el pánico bancario del 1907, el crac de 1929, el crash de 1987, la crisis asiática de 1997, sin olvidar la burbuja puntocom entre 2000 y 2002. Se destaca que la diferencia con otros episodios es que esta vez no ha estallado el pánico, porque la situación aún es controlable. Contiene el riesgo potencial de propagarse a las bolsas y al resto de la economía, pero de momento quienes están sufriendo más la crisis son las sociedades hipotecarias y los bancos. Y este hecho ha evitado que “si no se produce un pánico, la depresión financiera puede ceder gradualmente”.

(El Economista. Páginas 24 y 25).

Una eventual “sobrerreacción” del consumidor a la avalancha informativa tras la crisis de las hipotecas parece ser la causa del recorte en el Indicador de Confianza del Consumidor elaborado por el Instituto de Crédito Oficial (ICO), que cayó 6,3 puntos en septiembre respecto al mes anterior, situándose en el nivel mínimo de la serie histórica: 80,2 puntos, después de haber empeorado la opinión de los consumidores sobre la evolución de la economía nacional, la familiar y el empleo en los últimos seis meses. A pesar de que el índice registra la quinta caída consecutiva, los efectos de la crisis hipotecaria estadounidense habrían sido sólo financieros y con escaso impacto en la economía real, si bien habrá que esperar al dato de octubre para verificar si se confirma la tendencia descendente del indicador. El informe del ICO avanza que el descenso de septiembre “parece anticipar que continuará la gradual desaceleración del consumo privado y, por consiguiente, del crecimiento del producto interior bruto (PIB) en los próximos trimestres”. Información incluida en Expansión, El Economista, ABC, El Mundo, La Razón y brevemente en La Vanguardia.

(La Gaceta. Página 40. 5 medias columnas).

Artículo de opinión firmado por Gloria Hernández, directora general financiera de Banco Popular, quien explica “cómo es posible que el impago de una hipoteca por un ciudadano de Arkansas pueda acabar generando una crisis global del crédito”. En relación al mercado español, afirma que las entidades están “muy bien posicionadas en calidad de riesgo, solvencia y eficiencia. En cuanto los inversores empiecen a discriminar volverán la vista hacia esas variables y recuperaremos nuestro merecido prestigio”.

(Expansión. Página 69. 2 columnas).

El presidente de la Reserva Federal estadounidense, Ben Bernake, anunció ayer en el Congreso medidas regulatorias que elevarán su control sobre el mercado hipotecario. Bernake señaló que a final de año se introducirán modificaciones en diversas normativas para perseguir prácticas de créditos, como la penalización por pago adelantado, la insuficiente documentación en los préstamos y la inadecuada evaluación de la capacidad del prestatario para repagar. Esas medidas irán acompañadas de inspecciones in situ el último trimestre del año en las oficinas de las filiales o bancarias de los grupos bancarios, las instituciones no depositarias de compañías de ahorro, las firmas independientes de préstamos y los intermediarios hipotecarios. El presidente de la Fed afirmó que la crisis de las subprime han subrayado la necesidad de una actuación “más uniforme en el fragmentado mercado de los intermediarios y los prestamistas”. Estas medidas correctoras no tendrán efectos inmediatos por lo que los embargos y ejecuciones de las hipotecas continuarán en los próximos trimestres. Hasta junio de este año, en Estados Unidos se han realizado más de 320.000 ejecuciones hipotecarias. Bernake señaló asimismo que las pérdidas globales de los mercados financieros por la crisis del crédito han superado las expectativas más pesimistas, debido en parte “a la dificultad para evaluar los riesgos asociados a estos productos. Los inversores se han vuelto más cautos, lo que no deja de ser sano”, añadió. Información destacada también en ABC, El Mundo, La Razón, La Vanguardia, El País, Cinco Días y El Economista.

(Expansión. Página 27. Media página).

Artículo en el cual se comenta que los principales empresarios y políticos españoles coinciden estos días en “quitar hierro” a la crisis financiera que azota los mercados internacionales. Ayer se sumó a la lista de quienes defienden la salud de la economía española Enrique García Candelas, máximo responsable de la red española de Santander, quien insistió que España seguirá creciendo por encima del promedio europeo y que los sectores inmobiliario y de la construcción se encuentran en una fase de desaceleración suave. Para el sector financiero, García Candelas aseguró que la desaceleración hipotecaria se verá compensada por la mayor demanda del crédito empresarial y del consumo. Santander anunció ayer que ganará, como mínimo, un 15% más en 2008 y 2009 (a partir de los 8.000 millones de euros previstos para el presente ejercicio), pese al cambio de ciclo. El primer banco español reconoce que se ha acabado el periodo de la ‘vacas gordas’, pero considera que su estrategia de eficacia y diversificación le permitirá crecer más que los competidores. Información destacada también en Cinco Días, El Economista, La Gaceta, El Mundo, El País y ABC.

(Expansión. Página 24. 4 medias columnas).