Los costes de la banca vuelven a crecer y aceleran la caída de márgenes

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Los costes financieros de la banca, los gastos por captar depósitos de clientes y fondos mayoristas, rompen la tendencia bajista iniciada en 2008 y ponen ya sobre la mesa uno de los grandes riesgos que el sector deberá gestionar en 2011: la aceleración del deterioro del margen de intereses, el negocio típicamente bancario de captar liquidez y dar créditos. Los costes financieros de la banca se situaron en el segundo trimestre, el último dato disponible, en 10.106 millones de euros, la primera subida trimestral en dos años, según cifras del Banco de España. Desde 2008, costes e ingresos financieros ‐el rendimiento de los créditos‐ han disminuido ininterrumpidamente para ajustarse a la rebaja de tipos. En 2010, la caída de los ingresos ha sido más pronunciada que la de los costes, lo que ha provocado recortes de hasta el 30% en el margen de intereses en algunas entidades. Pero ahora, con el giro al alza de los costes, ingresos y gastos son dos líneas que tienden a converger.

Los números de la guerra del pasivo minorista ya no están claros. La banca defendió en un primer momento que podía soportar esta lucha porque las imposiciones que ofrecían remuneraciones elevadas suponían un porcentaje reducido de su base de depósitos, que en conjunto era menos gravosa. Desde hace tres meses no es así. El sector está retribuyendo los depósitos minoristas, un récord de 413.000 millones, a un tipo medio del 2,37%, frente al mínimo del 2,26% de junio.

Y la financiación mayorista, con renovadas tensiones en el mercado de deuda, tampoco da tregua. Tras la publicación de los test de solvencia en julio, las entidades españolas emitieron deuda de calidad con un diferencial sobre midswap de 200 puntos. La semana pasada, Caja Murcia ha pagado casi 300 puntos en una emisión avalada.

El alza de los costes financieros no procede sólo del esfuerzo por evitar tensiones de liquidez, sino también de solvencia. La banca tiene que remunerar 18.000 millones en preferentes y bonos convertibles lanzados sólo desde 2008. Por los pasivos subordinados, el sector paga en intereses 1.000 millones al trimestre. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) pronostica que estas emisiones van a mantenerse o aumentar en un “futuro inmediato”. Las últimas colocaciones pagan un interés anual de hasta el 8,6%, frente al máximo del 7% visto en la oleada de 2009.

Fuente: Expansión

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